Lo que debes saber este lunes antes de que abra el mercado ( + Podcast)

El mercado chileno se prepara para un alza del IPSA y un avance del peso frente al dólar. Hay quienes no descartan incluso un rally, aunque sea temporal, tras la derrota sufrida por el Gobierno en las elecciones de consejeros constitucionales. Si bien la coalición oficialista obtuvo 17 de los 51 escaños, fue duramente derrotada por la oposición, que contralará 33. La derrota del oficialismo estaba internalizada en el mercado, pero no en la magnitud de los resultados obtenidos ayer.

Aunque voces desde el sector privado auguran mejores condiciones para la inversión, lo cierto es que el resultado electoral arroja varios puntos que llaman a la cautela en análisis muy triunfalistas:

• Quizás el más grave es la derrota para el centro político. En términos de votos, el Partido Comunista fue el ganador en la coalición oficialista. Mientras, el Partido Republicano se erigió como la mayor fuerza entre los votos emitidos.
• La polarización del voto augura un clima más difícil para alcanzar acuerdos, tanto en el Consejo Constitucional como en el Congreso.
• Este escenario arriesga dos problemas de largo plazo: la continuidad de la incertidumbre constitucional y la incapacidad de sacar adelante reformas necesarias.

En entrevista con DF, José Manuel Silva, José Manuel Silva, director de inversiones de LarrainVial Asset Management, analizar algunos de estos puntos y las expectativas del mercado. Si prefieren, pueden escuchar parte de la entrevista en nuestro podcast de hoy. Mientras, Claudia Rivas resume muy bien las nueve claves que marcaron la elección.

El peso chileno también recibirá impulso del alza del cobre y la debilidad global del dólar. La divisa estadounidense retrocede en parte también a consecuencia de la polarización política, esta vez en EEUU. A un día de reunirse citados por la Casa Blanca, demócratas y republicanos parecen estar cada vez más lejos de alcanzar un acuerdo para elevar el techo de la deuda y evitar un default de la economía estadounidense. La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, advirtió que, si el Congreso no logra acuerdo, EEUU enfrentará una “catástrofe y financiera”.

La discusión por el techo de la deuda y un eventual default agrava el escenario de recesión que ya se proyecta para EEUU. El inversionista Warren Buffett advirtió que “el increíble período” que ha vivido la economía estadounidense “está llegando a su fin”. Futuros de las tasas de interés (indicador de CME) muestran un 33% de probabilidad de un recorte de tasas en la reunión de julio, y los chances se elevan a 50,4% para la reunión de septiembre.

Clave en los cálculos del mercado serán los resultados de la encuesta que publicará la Fed esta tarde. La encuesta de opinión a los jefes de crédito bancarios arrojará datos sobre el endurecimiento de las condiciones crediticias aplicadas por los bancos de distintos tamaños. En el mercado se ha instalado la idea de que la contracción crediticia tras el colapso de Silicon Valley Bank y First Republic Bank ayudará a que la Fed recorte tasas este mismo año.

Atentos hoy: 

• El INE publica el IPC de abril. Analistas esperan una desaceleración, con un alza mensual de entre 0,4%-0,7% desde el avance de 1,1% de marzo. (08.00 horas)
• También tendremos cifras de la balanza comercial de Chile a abril. (08.30 horas)
• En EEUU, Wall Street pondrá atención al índice de expectativas de inflación de los consumidores. (11.00 horas)
• La Fed publica encuesta a jefes de créditos de bancos estadounidenses. (14.00 horas)